Estudio sobre el fenómeno de las SPACS

Abstract

RESUMEN: Todos conocemos la popular forma de salir a bolsa mediante una oferta pública de venta, pero, ¿y si existiese una forma más rápida, simple y menos costosa? Esta respuesta ha estado delante de nuestros ojos durante mucho tiempo, pero no ha sido hasta hace unos años que ha empezado a materializarse de una forma más continua. Aquí entrarán en juego las Special Purpose Acquisition Companies (de ahora en adelante “SPACs”) o también llamadas compañías de cheque en blanco, que sirven para aligerar el proceso de una oferta pública, tratando de superar los inconvenientes que estas traen consigo y ofrecer más métodos de especulación en el mercado. Este vehículo de inversión existe desde hace muchos años y ha sido muy importante en la economía del mercado estadounidense. Su mayor desarrollo en Europa se está extendiendo estos últimos años mostrando rápidos crecimientos tanto en cantidad como en popularidad, produciendo una serie de problemas legales en ciertos países que tendrán que realizar un ajuste normativo ya que sus leyes están obsoletas. A día de hoy esta forma de inversión no tiene una importante cabida en España, pero veremos como poco a poco esta va a ir aumentando progresivamente haciéndose cada vez más famosa y conocida. La salida a bolsa para muchas compañías es su aspiración principal, pero es compleja debido a su dimensión, sus fondos o sus perspectivas de futuro, como es el caso de las pequeñas y medianas empresas (PYMES). Las SPACs podrían ser un método más rápido, más sencillo y económico para que finalmente puedan cotizar eliminando las desventajas que tendrían ante una oferta pública de venta tradicional. Desde el punto de vista del inversor es una propuesta muy atractiva que apenas conlleva riesgos, pero observaremos como esto no es así ya que también puede acarrear ciertos dilemas y conflictos de interés que pueden diluir la buena imagen de estas compañías y generar problemas a los pequeños accionistas. En este trabajo de fin de grado no solo hablaremos sobre este tipo de empresas, sino que las compararemos con las tradicionales ofertas públicas de venta, sus principales adversarios. Enunciaremos las características más importantes de cada una y distinguiremos sus ventajas y desventajas.

ABSTRACT: We are all familiar with the popular way of going public through an IPO, but what if there was a quicker, simpler and less costly way? This answer has been in front of our eyes for a long time, but it is only in recent years that it has started to materialise on a more continuous basis. This is where Special Purpose Acquisition Companies (hereafter "SPACs") or so-called blank cheque companies come into play, which serve to lighten the process of a public offering, trying to overcome the disadvantages they bring with them and offer more methods of speculation in the market. This investment vehicle has existed for many years and has been very important in the US market economy. Its major development in Europe is spreading in recent years showing rapid growth in both quantity and popularity, producing a series of legal problems in certain countries that will have to make a regulatory adjustment as their laws are obsolete. At present, this form of investment does not have a significant presence in Spain, but we will see how, little by little, it will gradually increase and become more and more famous and well-known. Going public for many companies is their main aspiration, but it is complex due to their size, their funds or their future prospects, as is the case of small and medium-sized enterprises (SMEs). SPACs could be a quicker, simpler and cheaper way for them to finally go public, eliminating the disadvantages of a traditional IPO. From the investor's point of view, it is a very attractive proposal that carries very little risk, but we will see how this is not the case, as it can also lead to certain dilemmas and conflicts of interest that can dilute the good image of these companies and generate problems for small shareholders. In this final degree project we will not only talk about these types of companies, but we will also compare them with traditional public offerings, their main adversaries. We will state the most important characteristics of each and distinguish their advantages and disadvantages