Factores institucionales que inciden en la transparencia del gobierno corporativo: un estudio en empresas cotizadas

Abstract

La presente tesis estudia la relación entre los factores institucionales (formales e informales) y la transparencia sobre gobierno corporativo en las empresas de mayor cotización bursátil en los países emergentes latinoamericanos. Adoptando los enfoques de la teoría institucional y la teoría de la agencia, el objetivo ha sido identificar aquellas variables institucionales a nivel macro y a nivel empresa que tienen una influencia significativa sobre el nivel de transparencia en gobierno corporativo, medido a través de la construcción de un índice de divulgación que cubre el período 2004-2010. Así, nuestra muestra de estudio se integra de 826 observaciones que pertenecen a los índices de mayor cotización bursátil de las bolsas de valores en Argentina (MERVAL), Brasil (IBOVESPA), Chile (IPSA) y México (IPyC). La aportación principal de la investigación es la propuesta de un modelo empírico que refleja la relación de un conjunto de factores institucionales y el nivel de transparencia en gobierno corporativo en el contexto de los países emergentes latinoamericanos, donde la investigación previa es escasa. Los resultados sugieren que los factores institucionales, formales e informales, y algunas de las variables de control tienen un poder explicativo en el nivel de transparencia en gobierno corporativo de las empresas cotizadas en estos países. El estudio identifica el estado actual de la convergencia regional en las prácticas de buen gobierno en los países emergentes latinoamericanos, pudiendo ser un punto de referencia para los responsables de emitir las políticas y directrices sobre gobierno corporativo.