Los mercados financieros internacionales: gestión del riesgo de tipo de cambio

Abstract

RESUMEN: En este trabajo hemos desarrollado un supuesto práctico con cuatro escenarios posibles y tres opciones a la hora de invertir. El objetivo es mostrar cómo funcionan los diferentes instrumentos de cobertura a la hora de realizar una inversión. Para realizar una cobertura de cualquier activo financiero, como por ejemplo una acción, es necesario conocer algunos aspectos. Para ilustrar el tema damos a conocer las nociones básicas de teoría que se necesitan. Es necesario tener un amplio conocimiento de cómo funciona el mercado de divisas, ya que el tipo de cambio desarrolla un papel muy importante cuando realizamos inversiones en otros países y con diferente divisa. Otro aspecto a tener en cuenta son las diferentes bolsas del mundo. El tener un amplio conocimiento de las bolsas nos va ayudar a decidir en cuál de ellas invertir. Además de esto hay que conocer el funcionamiento de los instrumentos de cobertura, para saber en qué ocasiones será más beneficioso para el individuo utilizarlos. Una vez que hemos explicado los mecanismos que intervienen en una inversión de estas características, desarrollamos paso por paso cómo llevar a cabo este tipo de operaciones. Para ello hemos utilizado datos reales de tipos de cambio y hemos combinado diferentes apreciaciones y depreciaciones de la moneda en la que invertimos con subidas y bajadas del precio de la acción. Con unas sencillas formulas y el programa Excel hemos realizado las simulaciones para estudiar los posibles escenarios y sus rentabilidades. Una vez realizado el análisis numérico hemos pasado valorar en qué escenarios gana o pierde el individuo. No obstante, aunque se lleve a cabo un exhaustivo análisis de los escenarios y sus datos, no debemos olvidar de que las decisiones van a estar condicionadas por el perfil del inversor. Este aspecto tiene una gran importancia, ya que el grado de aversión al riesgo que tenga el individuo que realiza la operación influirá mucho en si este realiza o no una cobertura de tipo de cambio.

ABSTRACT: In this essay we have developed a practical supposition for four different possible scenarios and three investment options. Our purpose is to show how different hedge instruments work when carrying out an investment. When talking about the hedge of financial assets, such as a share of stocks, it is necessary to understand several aspects and in order to clarify this we have explained the basic theory notions required. First of all, a wide knowledge of the foreign exchange market is needed as the exchange rate has a crucial importance when investing in other countries. Another aspect to be considered is the existence and characteristics of different stock markets around the world, as understanding this will help us decide in which one to invest. Besides, we need to comprehend the functioning of hedge instruments so we will know in which cases using them will be more profitable for us. Once this functioning is exposed, we develop step by step how to take part in this kind of operations. We have used real life data of exchange rates and combined them with different appreciations and currency depreciation, currencies we have invested in with ups and downs of prices. With a few simple formulas and an Excel chart, we have made various simulations to study every possible scenario and its own profitability and once this numerical analysis is done, we have appreciated in which cases our individual wins or loses money. Nevertheless, no matter how exhaustive the analysis and the data search are, we cannot forget that the final decision is going to be conditioned by the investor’s own profile. This is an aspect of great importance, as the individual’s degree of distaste to risk will be definitive at the moment of making the call to use a particular hedge instrument.