Diversificación de carteras eficientes nacionales e internacionales

Abstract

RESUMEN: El objetivo de este trabajo será estudiar con detenimiento, explicando mediante la teoría y la práctica, la diversificación en carteras eficientes y las diferentes técnicas que tenemos para saber valorar esas carteras en su conjunto. Estudiaremos la teoría de Markowitz, el modelo de cartera de mercado y como influye el riesgo sistemático en los valores que hemos elegido. A la hora de llevar a la práctica nuestra teoría, primero crearemos un total de diez carteras, nacionales e internacionales, representaremos las fronteras eficientes tanto del caso nacional como internacional y observaremos la rentabilidad obtenida y el riesgo al que está expuesta cada una de ellas. Tras esto, explicaremos las 4 herramientas que usaremos en nuestro estudio, el ratio de Sharpe, el Índice de Treynor, el Alfa de Jensen y el M2. Veremos como dependiendo del tipo de riesgo que tome la medida de performance, el resultado que nos da y por tanto que cartera es mejor que las otras. Además veremos la importancia de la rentabilidad que nos aporta el activo libre de riesgo, en nuestro estudio el bono español a diez años. Al finalizar nuestro trabajo, haremos una comparativa de todos los resultados y llegaremos a una serie de conclusiones sobre la gestión realizada en cada cartera.

ABSTRACT: The objective of this paper is to study in detail, explained by theory and practice, diversification in efficient portfolios and the different techniques that we have to know how to value these portfolios as a whole. We’ll study Markowitz’s theory, the portfolio’s market model and how systematic risk influences on the equities we have chosen. When implementing our theory, first we’ll create a total of ten portfolios, national and international, will represent efficient borders both the domestic case and international and observe the profitability and the risk to which it is exposed each. After this, we explain the four tools that we will use in our study, the Sharpe ratio, Treynor Index, Jensen's Alpha and M2. We'll see how depending on the type of risk that takes the measure of performance, which gives us the result and therefore that portfolio is better than the other. Also we see the importance of profitability gives us the risk-free asset, in our study the Spanish ten-year bond. At the end of our work, we will make a comparison of all results and come to some conclusions about the management in each portfolio.