RESUMEN: Este trabajo tiene como finalidad estudiar hasta qué punto los países de la zona euro forman realmente un Área Monetaria Óptima. Para ello, introducimos el trabajo con un breve repaso histórico de la formación de la Eurozona. Posteriormente dividimos el estudio en una parte teórica, donde exploramos los conceptos principales que recoge la literatura, y en una parte práctica, en la que presentamos un análisis empírico, aplicado a la Eurozona, de los apartados teóricos más relevantes vistos previamente. Por ello, los datos con los que hemos trabajado, procedentes de EUROSTAT, pertenecen a los 19 países que forman la Unión Monetaria Europea durante el periodo 2000-2013; de forma más precisa, utilizamos variables tales como tasas de importaciones/exportaciones, flujos migratorios, producción, salarios y productividad entre otras. Por último, ofrecemos una sección de conclusiones donde se establece un ranking entre países basado en un índice compuesto por los principales costes, beneficios y mecanismos de ajuste que se requieren para que resulte rentable formar parte de una Unión Monetaria. Con dicho ranking lo que pretendemos es determinar los países más y menos beneficiados del proyecto de moneda única europeo. Los resultados del estudio son concluyentes, situando a los países de centro Europa como los más beneficiados mientras los países del sur y del este no parecen encajar del todo en el proceso de integración.
ABSTRACT: This paper includes an in-depth analysis about the extent to which the Eurozone can be considered an optimum currency area. First of all, we introduce our study with an historical background on the creation of the Eurozone. Afterwards, we divide the body of the paper into two parts: a theoretical part trying to understand the main issues in the economics of a monetary union such as costs and benefits, and an empirical one, devoted to the Eurozone, in which we evaluate the theoretical assumptions paradigms previously mentioned. In this vein, we work with data drawn from EUROSTAT about all the 19 Eurozone countries over the period 2000-2013; specifically, we use macroeconomic variables such as openness rates, migration, production, wages and productivity, among others. Finally, we include a conclusions section where we create a ranking among countries based on the main costs, benefits and adjustment mechanisms that are deemed necessary to fit in a monetary union project. According to these, the results are clear showing that the most benefited countries are those from “core Europe”, while peripheral and Eastern countries don’t seem to fit this well in the union project.
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