©Manuel Francisco Gran Ruigómez
RESUMEN: The final degree project based on the dividend policy includes a wide range of topics. However, in my view, the main point around which everything is explained on the Project is about the different plans of action the executives perform when distributing the benefits of the year between the shareholders. The first part of the final degree Project is mainly focused on explaining what it is and how does it work the dividend policy. How is the impact on the taxes, the effect of the information, the transaction costs and the agency costs. Nevertheless, while explaining these aspects, it was impossible to avoid the Perfect Capital Markets theory, awarded with the Nobel prize, in which it is perfectly explained the irrelevance of the dividends down on the perfect capital markets. Una vez está explicado el comportamiento de los mercados perfectos, era necesario mencionar que sucede en los mercados de capitales imperfectos, y los factores que influyen sobre las políticas de dividendos. Estos factores son los que ayudan a una empresa a elegir que política de dividendos utilizar, y a los accionistas de las empresas que es lo que más les conviene, si una ganancia sin riesgo en forma de dividendos o el mercado de valores, con su más que conocido riesgo adherido. Por otra parte, he intentado en la mayor medida de lo posible relacionar toda la teoría con la practica expuesta en el trabajo. Muchas de las teorías son bastantes conocidas, y algunas son complementarias de las otras, pero considero que para poder conocer el mundo de los dividendos de primera mano, es necesario también conocer la teoría. Por último, la parte más empírica del trabajo esta centrada en el Ibex 35 y sobre todo en las remuneraciones que las empresas españolas realizan a sus accionistas. Menciono las diecinueve formas de remuneración existentes a día de hoy, y cuales son las más usadas por las empresas que reparten mayor cantidad de dividendos. Además justo ahora que comienza el verano, muchas de las compañías españolas deciden repartir dividendos, por lo que la última parte del TFG esta enfocada en las distintas formas de remuneración que usan las empresas para satisfacer a sus accionistas, y la cuantía de pago que realizan las compañías.
