Estudio de la Opa realizada sobre Naturgy Energy Group, S.A. por Global Infraco O S.A. R.L

Abstract

Durante el desarrollo del trabajo, se comienzan a explorar, en primer lugar, los principios teóricos de las Opas, sus diferentes tipos y el marco legal que las regula. A continuación, se lleva a cabo un estudio minucioso de las empresas involucradas y del entorno económico en el que se realiza la operación, prestando especial atención a indicadores macroeconómicos como el PIB, la inflación y la prima de riesgo. En la sección principal se lleva a cabo una valoración financiera de la empresa objetivo utilizando el método del flujo de caja libre descontado (FCF), contemplando diversos escenarios de crecimiento. Se calculan variables importantes como el WACC y el crecimiento a perpetuidad para establecer un rango adecuado de precios por acción. El análisis se complementa con una valoración a través de múltiplos comparables. Esto facilita la comparación de los resultados obtenidos con las principales sociedades competidoras del sector energético. Finalmente, el estudio investiga los diferentes factores que pueden afectar el éxito y la justificación de la operación, proporcionando una perspectiva completa desde el enfoque financiero y estratégico

During the development of the work, the theoretical principles of takeover bids (OPAs) are first explored, including their diverse types and the legal framework that governs them. A thorough analysis of the companies involved and the economic environment in which the operation takes place is then conducted, with special attention given to macroeconomic indicators such as GDP, inflation, and the risk premium. In the main section, a financial valuation of the target company is conducted using the discounted free cash flow (FCF) method, considering various growth scenarios. Key variables such as the WACC and perpetual growth rate are calculated to establish an appropriate price range per share. The analysis is complemented by a valuation based on comparable multiples. This facilitates the comparison of the results obtained with those of the main competitors in the energy sector. Finally, the study investigates the varied factors that may affect the success and justification of the operation, providing a comprehensive perspective from both financial and strategic standpoints