Impacto de la diversificación en la teoría moderna de carteras aplicada a la inversión de 1.000.000€ en acciones

Abstract

El presente Trabajo de Fin de Grado analiza el impacto de la diversificación en la Teoría Moderna de Carteras, aplicándola a una inversión de 1.000.000 de euros en valores cotizados en los mercados bursátiles de Madrid, Nueva York y Tokio, a través de la cual se evalúa la mejora en la relación rentabilidad-riesgo derivada de la construcción de carteras diversificadas frente a otras más simples, así como las posibilidades de inversión. Se parte del análisis teórico y conceptual de la dualidad rentabilidad-riesgo, el perfil del inversor y los fundamentos del Modelo de Markowitz. Posteriormente, se emplea la herramienta Solver de Microsoft Excel para llevar a cabo la optimización de las carteras anteriormente mencionadas bajo distintos niveles de riesgo: conservador, moderado y agresivo. El estudio incluye un caso práctico en el que se comparan tres carteras formadas a partir de una selección de treinta empresas, elegidas según criterios de diversificación geográfica, sectorial y por tamaño. Las dos primeras están compuestas por cinco títulos seleccionados aleatoriamente, frente a una última compuesta por veinticinco. Los resultados demuestran que las carteras con menor número de activos presentan mayor volatilidad y menor rentabilidad, mientras que la cartera diversificada logra reducir el riesgo no sistemático en gran medida, permitiendo obtener rendimientos más elevados a niveles de riesgo asumibles. Por último, se representa gráficamente la frontera eficiente de cada cartera, analizando el impacto de la diversificación sobre la misma y concluyendo que esta amplía el conjunto de combinaciones óptimas. En conclusión, se evidencia que la diversificación es una herramienta esencial para aquellos inversores que busquen mejorar la eficiencia de su capital invertido en renta variable

This Final Degree Project examines the impact of diversification within the framework of Modern Portfolio Theory, applying it to a €1,000,000 investment in stocks listed on the Madrid, New York, and Tokyo stock exchanges. The aim is to evaluate how diversification improves the risk-return trade-off compared to simpler portfolios, as well as to explore different investment strategies. The analysis begins with a theoretical and conceptual review of the risk-return duality, investor profiles, and the fundamentals of the Markowitz model. Then, Microsoft Excel’s Solver tool is used to optimize the aforementioned portfolios under three different risk profiles: conservative, moderate, and aggressive. The study includes a practical case in which three portfolios are constructed from a pool of thirty companies selected based on geographic, sectoral, and size diversification criteria. The first two portfolios consist of five randomly chosen stocks, while the third contains twenty-five. The results show that portfolios with fewer assets tend to exhibit higher volatility and lower returns, whereas the diversified portfolio significantly reduces unsystematic risk and allows for higher returns at acceptable levels of risk. Finally, the efficient frontier is graphically represented for each portfolio, illustrating the effect of diversification and confirming that it expands the set of optimal combinations. In conclusion, the findings highlight that diversification is a key tool for investors seeking to enhance the efficiency of their capital invested in equities