Aplicación empírica del modelo de selección de carteras de Markowitz y del modelo CAPM

Abstract

El propósito de este trabajo es llevar a la práctica los desarrollos teóricos formulados por Markowitz, Tobin y Sharpe relativos a la formación y selección de carteras de activos financieros y a la estimación de los precios de los potenciales componentes de dicha cartera respectivamente, como son los modelos de Markowitz y de Tobin, y el Modelo CAPM. El análisis se realizará a partir del histórico de cotizaciones de los activos financieros objeto de estudio durante un horizonte temporal de 10 años en el caso de aquellos activos de renta variable, y a partir de su valor actual para los activos de renta fija. Además, cabe destacar que los estudios, aunque se fundamentan en información pasada, presentan resultados coherentes con su respectiva teoría. Con todo ello, se pretende contrastar la idoneidad de las teorías mencionadas en el terreno empírico tomando como base las premisas básicas de cada una de ellas.

The purpose of this paper is to put into practice the theoretical frameworks developed by Markowitz, Tobin and Sharpe related to the formation and selection of financial asset portfolios and the estimation of the prices of potential portfolio components of said portfolio, respectively, such as the Markowitz and Tobin, and the CAPM model. This analysis will be carried out based on the historical prices of the financial assets under study over a 10-year period for equity assets, and based on their current value for fixed-income assets. In addition, it should be noted that the studies, although based on past information, results are consistent with their respective theory. With all the above, the aim is to test the suitability of the mentioned theories in the empirical field, based on the basic premises of each theory