Este trabajo analiza la transformación de los mercados financieros a partir de la integración de criterios de sostenibilidad, centrándose en el papel de la renta fija, la evolución de los tipos de interés y el auge de los bonos verdes. Se revisa el funcionamiento básico de los mercados financieros y la relación entre los instrumentos de deuda y política monetaria, para luego examinar cómo los criterios ESG han modificado la lógica de asignación de capital en el ámbito de la renta fija. El estudio presta especial atención al desarrollo del mercado de bonos verdes, su marco normativo (Green Bond Principles, Taxonomía Verde, Estándar Europeo) y su impacto en la transición energética. Asimismo, se analizan los retos actuales como el greenwashing, la falta de estandarización o la necesidad de una mayor transparencia e impacto medible. Entre las conclusiones destaca que los bonos verdes representan una herramienta clave para atraer financiación hacia proyectos sostenibles, aunque requieren marcos regulatorios sólidos y mecanismos de seguimiento eficaces. El trabajo sugiere futuras líneas de investigación centradas en el análisis empírico de rentabilidad, la armonización internacional y la evolución del papel de los inversores institucionales.
This paper analyzes the transformation of financial markets driven by the integration of sustainability criteria, focusing on fixed income instruments, interest rate dynamics, and the rise of green bonds. It first reviews the structure of financial markets and the link between fixed income and monetary policy and then examines how ESG factors are reshaping investment strategies in the bond market. The research explores the emergence of green bonds, their normative frameworks (Green Bond Principles, EU Taxonomy, EU Green Bond Standard), and their role in financing the energy transition. It also addresses key challenges such as greenwashing, lack of international standardization, and the need for greater transparency and measurable impact. The study concludes that green bonds are a crucial tool for financing environmentally sustainable projects, provided that robust regulatory frameworks and impact reporting mechanisms are in place. The paper proposes further research on risk-return analysis, regulatory convergence, and the influence of institutional investors in the development of sustainable finance.
