Análisis de la deuda pública en España en relación con los objetivos de estabilidad presupuestaria de la Unión Europea

Abstract

En este trabajo se analizan cuales son los principales determinantes de la deuda pública en España, en relación con los objetivos de estabilidad presupuestaria de la Unión Europea. Empleando datos del Banco de España, el Instituto Nacional de Estadística y otras fuentes, el estudio abarca el período comprendido entre los años 2000 y 2023 y examina diversos factores macroeconómicos que influyen en la evolución de la deuda pública española. Para el análisis se emplearon modelos econométricos de regresión lineal, considerando los indicadores tanto en términos absolutos, como en porcentaje del PIB. Los resultados indican que el déficit público, la balanza comercial y el gasto público tienen un impacto positivo significativo en la deuda pública. Por otro lado, el tipo de interés medio de la deuda muestra un efecto negativo, sugiriendo que incrementos en la tasa de interés pueden contribuir a la reducción de la deuda. El estudio también destaca la relevancia del desempleo como un determinante significativo de la deuda, especialmente cuando se consideran variables como porcentaje del PIB. A lo largo del análisis, se ha observado cómo la introducción de una tendencia temporal altera significativamente los coeficientes y la significancia de algunas variables, resaltando la importancia de considerar factores dinámicos y de largo plazo en el análisis de la deuda pública. Además, los modelos que incluyen el diferencial de la deuda respecto al criterio de Maastricht muestran resultados consistentes con los modelos previos, enfatizando la robustez del análisis realizado

This study analyzes the main determinants of public debt in Spain in relation to the European Union's budgetary stability objectives. Using data from the Bank of Spain, the National Institute of Statistics, and other sources, the study covers the period from 2000 to 2023 and examines various macroeconomic factors that influence the evolution of Spanish public debt. Econometric regression models were used for the analysis, considering indicators both in absolute terms and as a percentage of GDP. The results indicate that public deficit, trade balance, and public spending have a significant positive impact on public debt. On the other hand, the average interest rate on the debt shows a negative effect, suggesting that increases in the interest rate can contribute to debt reduction. The study also highlights the significance of unemployment as a determinant of debt, especially when variables are considered as a percentage of GDP. Throughout the analysis, it was observed how the introduction of a temporal trend significantly alters the coefficients and significance of some variables, emphasizing the importance of considering dynamic and long-term factors in the analysis of public debt. Additionally, the models that include the debt differential relative to the Maastricht criteria show results consistent with previous models, emphasizing the robustness of the analysis performed