Sostenibilidad corporativa: impacto sobre el atractivo de inversión empresarial

Abstract

La sostenibilidad se está convirtiendo poco a poco en un no negociable para la sociedad. Hoy en día la conciencia ambiental, social y de gobierno corporativo está integrándose tan profundamente en las comunidades, que nuevas legislaciones y normativas se han emitido y otras modificado, para apoyar la transición sostenible. El sistema financiero, como impulsor de la actividad económica, es también clave en este camino. Ahora más que nunca valora los criterios ESG en sus decisiones de inversión y muchas veces, para llevarlas a cabo, recurre a instrumentos financieros responsables. Todo esto conduce a pensar que, cuanto mayor sea el esfuerzo por ser sostenible de las empresas, más allá de los mínimos requerimientos normativos, más interesantes resultarán como potenciales inversiones. Para contrastarlo, el objetivo del análisis es desarrollar un índice que explique el atractivo de las entidades y sus proyectos como candidatos a recibir financiación, en función de su compromiso con la sostenibilidad y la responsabilidad social corporativa. Para ello, tras explicar los fundamentos de la transición del sistema financiero a la nueva realidad económica, y el papel de los índices de sostenibilidad a la hora de elegir entre las mejores opciones de inversión, se planteará una ecuación que relacione la calificación obtenida en materias ESG por las empresas españolas consideradas en el MSCI ESG rating, con la valoración que los inversores hacen de tales aspectos. Así, se determinará cuán atractivas son las empresas y los sectores españoles a ojos del sistema financiero, en función de las acciones en pro de la sostenibilidad emprendidas. De la aplicación del índice se puede concluir el gran esfuerzo que las empresas españolas están realizando actualmente por progresar en materia de sostenibilidad. En particular, el sector financiero, como principal impulsor del resto de industrias, será el que obtenga la más alta puntuación en cuanto a potencial de inversión, consolidándose como un componente fundamental de la transición de la sociedad a la nueva realidad económica sostenible.

Sustainability is gradually becoming non-negotiable for society. Nowadays, environmental, social, and corporate governance awareness is integrating so deeply into communities that new legislation and regulations have been issued, others modified, to support sustainable transition. The financial system, as a driver of economic activity, is also key in this path. Now more than ever, it values ESG criteria in its investment decisions and often resorts to responsible financial instruments to implement them. All this leads us to believe that the greater the effort companies make to be sustainable beyond minimum regulatory requirements, the more attractive they will be as potential investments. To contrast this, the objective of the analysis is to develop an index that explains the attractiveness of entities and their projects as candidates to receive financing, based on their commitment to sustainability and corporate social responsibility. To do so, after explaining the fundamentals of the financial system's transition to the new economic reality and the role of sustainability indices in choosing the best investment options, an equation will be proposed that relates the ESG ratings obtained by Spanish companies considered in the MSCI ESG rating to the valuation investors place on such aspects. Thus, it will be determined how attractive Spanish companies and sectors are to the financial system based on the sustainability actions they undertake. From the application of the index, it can be concluded that Spanish companies are currently making great efforts to progress in terms of sustainability. In particular, the financial sector, as the main driver of other industries, achieves the highest score in terms of investment potential, establishing itself as a fundamental component in the transition of society to the new sustainable economic reality.