El contrato de intercambio futuro de divisas como derivado OTC naturaleza y régimen jurídico

Abstract

El trabajo está dedicado al estudio del contrato de intercambio futuro de divisas, conocido también como seguro de cambio, como modalidad de derivado OTC que tiene como subyacente el tipo de cambio entre dos monedas que se intercambian en una fecha futura. Se aborda la función económica del contrato para la gestión del riesgo de cambio y las innovadoras modalidades de productos que la industria ha desarrollado para satisfacer las necesidades de empresas y profesionales del mercado, en un entorno cada vez más demandante y sofisticado. Junto con el estudio del contenido del intercambio y su documentación como parte de un acuerdo de compensación contractual, se profundiza en su naturaleza jurídica y el régimen aplicable como instrumento financiero, incidiendo en los últimos desarrollos legislativos acontecidos en la Unión Europea en materia de derivados OTC, que persiguen la mitigación del riesgo y el incremento de la transparencia en el mercado, especialmente tras el protagonismo de este tipo de productos financieros durante la Crisis Global Financiera.

This work is dedicated to the study of the foreign exchange forward agreement as an OTC derivative whose underlying is the exchange rate between two currencies on a future date. The study analyses the economic role of the contract in the management of the exchange risk, and the innovative products that the industry has developed to meet the demands of an increasingly competitive and sophisticated environment. Along with the study of the content, it addresses the legal nature of the contract and its regulatory framework as a financial instrument, focusing on the last initiatives of the European Union on OTC derivatives, which seek to mitigate risk and increase transparency in the market, specially considering the role this type of instruments have played during the Global Financial Crisis