Internal Control of Derivatives Usage by Spanish Savings Banks : an empirical survey

Abstract

ABSTRACT. Global derivatives activity continues to expand although they have provided some of the most devastating financial disasters. The debate on their regulation has always been present and is still unresolved. However, without undervaluing the importance of regulation and the usefulness of an adequate external control, a sound internal control system is essential to prevent new financial scandals. First of all, this paper, through the review of existing recommendations, rules, regulation and academic literature, studies and analyses the need and importance of internal control in derivative usage for risk management. And secondly, through a questionnaire about established policies, procedures and internal controls, it provides evidence related to its usage and control by Spanish savings banks.

RESUMEN. El uso de los derivados sigue en expansión a pesar de haber ocasionado alguno de los mayores escándalos financieros. El debate sobre su regulación, todavía sin resolver, ha estado siempre presente. No obstante, y sin menospreciar la importancia de la regulación y la utilidad de un adecuado control externo, un buen sistema de control interno es esencial para prevenir nuevos desastres. Este trabajo, en primer lugar, a través de la revisión de las recomendaciones, normas, regulación y literatura académica existente, estudia y analiza la necesidad e importancia del control interno en el uso de los derivados para la gestión del riesgo. Y en segundo lugar, a través de un cuestionario sobre las políticas, procedimientos y controles internos establecidos, aporta evidencia sobre el uso y control de los mismos por las cajas de ahorros españolas.