Impacto en la estructura de capital del sector energético español de la pandemia COVID-19

Abstract

El objetivo de este trabajo es analizar la estructura de capital del sector energético español en los periodos de inicio y apogeo de la crisis sanitaria del virus COVID-19. Para lograr este objetivo se han expuesto las principales teorías de capital y el estado del sector en los últimos años. Del sector se puede destacar que es defensivo y que está formado por empresas muy endeudadas. Posteriormente se ha utilizado un modelo de regresión con el grado de endeudamiento como variable dependiente, donde también se analizará como variable dependiente el endeudamiento en el largo plazo y en el corto plazo. Tras una regresión se han analizado varias variables y se han comparado los resultados con dos de las teorías de capital principales, la teoría del trade-off y la teoría del pecking order, concluyendo con que la teoría que más se asemeja al comportamiento del modelo es la del trade-off. Se han obtenido conclusiones sobre las variables que en ocasiones distan de lo esperado. Finalmente, el estudio se centra en analizar el efecto de la crisis sanitaria en la estructura de capital del sector energético. Concluyendo con que se ha disminuido el grado de endeudamiento a corto plazo por los problemas de sus proveedores y aumentado en el largo gracias a las ayudas nacionales para superar la crisis sanitaria.

The objective of this paper is to analyze the capital structure of the Spanish energy sector in the periods of onset and apogee of the COVID-19 virus health crisis. To achieve this goal, the main theories of capital and the state of the sector in recent years have been exposed. Of the sector it can be highlighted that it is defensive and that it is formed by very indebted companies. Subsequently, a regression model has been used with the degree of indebtedness as a dependent variable, where indebtedness in the long term and in the short term will also be analyzed as a dependent variable. After a regression, several variables have been analyzed and the results have been compared with two of the main capital theories, the theory of trade-off and the theory of pecking order, concluding that the theory that most resembles the behavior of the model is that of trade-off. Conclusions have been obtained about the variables that are sometimes far from what was expected. Finally, the study focuses on analyzing the effect of the health crisis on the capital structure of the energy sector. Concluding that the degree of short-term indebtedness has been reduced due to the problems of its suppliers and increased in length thanks to national aid to overcome the health crisis.