Cobertura y gestión de riesgo del tipo de cambio en acciones de Apple emitidas en la bolsa de valores de Nasdaq

Abstract

RESUMEN: El presente trabajo de fin de grado correspondiente al Grado de Administración y Dirección de Empresas impartido en la Universidad de Cantabria abordará un análisis sobre cómo influye el riesgo cambiario en inversiones internacionales. En la actualidad muchos inversores buscan diversificar sus carteras de inversión en búsqueda de mejores rentabilidades o menor riesgo, para ello, dichos inversores no solo presentan en su frontera eficiente de inversión carteras nacionales, sino que, gracias a la globalización, se pueden obtener carteras más eficientes, que a un mismo nivel de riesgo obtengan mayor rentabilidad o incluso a un cierto nivel de rentabilidad obtener menor riesgo en la inversión. Pero a la hora de realizar inversiones en otros mercados debemos tener en cuenta la divisa en la que esta expresado el mercado, ya que esta podrá proporcionarnos incrementos o reducciones en nuestra rentabilidad a la hora de invertir por el solo hecho de apreciaciones o depreciaciones de la divisa. Es por ello, que este Trabajo de Fin de Grado buscará explicar de manera simple los diferentes riesgos, de tipo cambiario, que existen en la actualidad y como estos afectarán directamente a la obtención de rentabilidades, introduciendo los distintos mecanismos que se pueden aplicar, en función de las expectativas del inversor, que pueden contrarrestar dichos efectos cambiarios consiguiendo anular o disminuir su impacto en la rentabilidad esperada. Para todo ello, este análisis se compone de dos partes, una fundamentalmente teórica, en la que se expondrá el funcionamiento del mercado de divisas, el sistema monetario internacional y se finalizará explicando la teoría de los diferentes instrumentos de cobertura sobre riesgo de tipo de cambio. Una vez expuesto toda la teoría, se buscará explicar mediante un caso práctico de un inversor Español que compra acciones de Apple que cotiza en el mercado de Nasdaq. Dichas acciones han sido adquiridas el 31 de enero del año 2020, de la que se analizará la evolución que sufre la acción y la posible rentabilidad que está puede ofrecer en función del tipo de cambio. En este apartado se plantearán tres escenarios, en los que se aplicarán los diferentes mecanismos de cobertura, llegando a una conclusión que dependerá de la aversión que tenga el inversor al riesgo.

ABSTRACT: This final degree project corresponding to the Degree in Business Administration and Management taught at the University of Cantabria will address an analysis of how foreign exchange risk influences international investments. At present, many investors seek to diversify their investment portfolios in search of better returns or lower risk. To do this, these investors not only present national portfolios at their efficient investment frontier, but also, thanks to globalization, more portfolios can be obtained. efficient, that at the same level of risk obtain higher profitability or even at a certain level of profitability obtain lower risk in the investment. But when making investments in other markets we must take into account the currency in which the market is expressed, since this may provide us with increases or reductions in our profitability when investing due to the mere fact of appreciations or depreciations of the market. badge. That is why this Final Degree Project will seek to explain in a simple way the different risks, of an exchange rate, that currently exist and how these will directly affect the obtaining of returns, introducing the different mechanisms that can be applied, in depending on the investor's expectations, which can counteract these exchange rate effects, thus canceling or reducing their impact on expected profitability. For all this, this analysis consists of two parts, one fundamentally theoretical, in which the operation of the foreign exchange market, the international monetary system will be exposed and it will end by explaining the theory of the different hedging instruments on exchange rate risk . Once all the theory has been exposed, it will be sought to explain through a practical case of a Spanish investor buying Apple shares that is listed on the Nasdaq market. These shares have been acquired on January 31, 2020, from which the evolution of the share and the possible profitability that it can offer will be analyzed depending on the exchange rate. In this section, three scenarios will be proposed, in which the different hedging mechanisms will be applied, reaching a conclusion that will depend on the investor's aversion to risk.