Análisis económico financiero de empresas de abastecimiento y tratamiento de aguas

Abstract

RESUMEN: El objetivo de este informe es analizar desde un punto de vista económico-financiero las empresas de tratamiento y abastecimiento de agua y más concretamente Aqualia, entidad dedicada a la gestión integral del agua. Aqualia desarrolla su actividad de tratamiento y abastecimiento de agua mediante acuerdos de concesión con las Administraciones Públicas. La realización de este análisis se ve afectada por la utilización que debe hacer Aqualia del plan general contable adaptado en la formulación de sus cuentas anuales, denominado Plan General de Contabilidad adaptado a las empresas concesionarias de infraestructuras públicas (Orden EHA/3362/2010). El Plan General de Contabilidad adaptado surge como consecuencia de la aparición de las concesiones de infraestructuras públicas. Se define una concesión como la externalización de un bien y/o servicios por parte de una Administración Pública a otra empresa, generalmente privada, con el objetivo de alcanzar una mayor eficiencia y calidad del servicio y la obtención por parte de dichas administraciones de una fuente de financiación ajena. En la realización de este estudio, se ha prestado especial atención a las cuentas anuales del ejercicio 2018 de Aqualia y más concretamente a las cuentas específicas del Plan General contable de adaptación sectorial. Una de las principales cuentas es la 2080 «Activo intangible, acuerdo de concesión», que hace referencia a la infraestructura objeto del acuerdo de concesión. En las cuentas de 2018 se registran unas altas de 15.066 miles de euros correspondiente a la adjudicación de nuevas concesiones públicas. Asimismo, se observa un derecho de cobro incondicional que posee Aqualia con las administraciones públicas, como contraprestación a la construcción, mejora o adquisición a terceros de la infraestructura incluida en el acuerdo de concesión. Este derecho de cobro se contabiliza en las cuentas 5420 y 2520 con un saldo positivo superior a 90.000 miles de euros. Los ratios financieros reflejan la buena salud de la compañía, tanto es así que el fondo ético australiano IFM Investors adquirió un 49% de la sociedad en el primer trimestre de 2018 con el claro objetivo de expandir el negocio internacionalmente para así duplicar el tamaño de la compañía. Los ratios del ejercicio 2018 mejoran con respecto a los de 2017 y muestran la solvencia y viabilidad de la compañía en el medio/ largo plazo. Todo lo anterior lleva a pensar que la compañía está capacitada para llevar a cabo la inversión necesaria que le permita alcanzar la internalización planteada en su estrategia para los próximos diez años.

ABSTRACT: The purpose of this report is to analyze, from an economic financial point of view, water supply and water treatment companies and more specifically Aqualia, a firm dedicated to integral management of water. Aqualia develops its water treatment and supply activity via concession agreements with the Public Administrations. The performance of this analysis is affected by Aqualia’s use of the general accounting plan adapted in the formulation of their annual accounts, called the General Accounting Plan adapted to the concessionaires of public infrastructures allowances (Order EHA/3362/2010). The General Adapted Accounting Plan was developed as a result of the implementation of public infrastructures concessions. A concession is defined as the outsourcing of goods and/or services by a Public Administration to another company, mostly private, with the aim to achieve greater efficiency and quality of service and obtain from those administrations an external financial source. When carrying out this study, we gave special attention to the annual accounts of the 2018 Aqualia exercise and, what is more, to the specific accounts of the General Accounting Plan for sector adaptation. One of the main accounts is the 2080 “Intangible asset, concession agreement” which refers to the infrastructures subject to the concession agreement. In the 2018 accounts, there are highs of 15,066 thousand euros corresponding to new public allocations. We have also realized Aqualia has an unconditional collection right towards public administrations, as a monetary compensation for building, improving of acquiring from a third party the infrastructure included in the concession agreement. This collection right is accounted for in accounts 5420 and 2520 with a positive balance of more than 90,000 thousand euros. Financial ratios reflect the good health of the company; that explains why the Australian ethical fund IFM Investors acquired 49% of the company in the first quarter of 2018, with the clear objective of expanding the business on an international scale with the aim to double the size of the company. 2018 ratios improve with regards to those of 2017 and show the solvency and viability of the company in the mid to long term. All the above leads us to believe that the company is qualified to carry out the necessary investment that will allow to achieve the internalization planned in their business strategy for the next ten years.