RESUMEN. This paper tries to explain the wide range of economic experiences among Latin American countries taking into account the role of capital formation and foreign direct investment (FDI) as a drive engine of growth. We design a model in which FDI generates endogenous, non zero growth. In particular, FDI brings about growth because it facilitates the entry of intermediate goods of more advanced technology in the host country. In contrast, if the entrance of FDI is obstructed or precluded by policy measures in the host country, the growth rate of the latter will be smaller or even zero. Integration enables countries to exchange more varieties of goods and eases technological diffusion through FDI. The predictions are tested empirically using GMM technique in a panel data performed by 18 Latin American countries over the period 1970-2000. The estimations suggest that Latin America?s growth rates are positively related to a more open attitude and to a greater integration in international markets. However, the empirical analysis also points out to the need of a certain degree of social capacity to ensure a successful integration. Finally, the empirical exercise confirms the positive connection between FDI and growth predicted by the model.
ABSTRACT. El objetivo del presente trabajo es doble: en primer lugar, desarrollar un modelo de crecimiento endógeno que analice la influencia de la inversión extranjera directa en el crecimiento del PIB per cápita en términos reales de una economía en desarrollo; y, en segundo lugar, contrastar de forma empírica si la inversión extranjera ha contribuido al crecimiento del producto en América Latina teniendo en cuenta las diferencias entre países. Con este fin, se desarrolla un modelo de crecimiento endógeno que se aplica a dos escenarios: una economía abierta que permite la entrada de capitales foráneos y una economía cerrada que no autoriza la entrada de tales capitales. El crecimiento es mayor en el primero de los escenarios, y su motor es la inversión extranjera, que coexiste con el capital local. En el análisis empírico se utiliza la metodología de datos de panel con el fin de estudiar el efecto de la IDE en el crecimiento económico latinoamericano durante el periodo 1970-2000, y se explora en qué medida una mayor libertad económica y un entorno institucional adecuado han contribuido al crecimiento económico de América Latina.
