RESUMEN: El objeto de estudio en este Trabajo de Fin de Grado está encaminado tanto a la valoración de una empresa objetivo de una oferta pública de adquisición como a la valoración de sus propias acciones, para después recomendar a sus actuales accionistas e inversores potenciales de las posturas a tomar acorde de los resultados obtenidos.
La valoración sigue el modelo de descuento de flujos de caja libres, en la que la empresa objetivo es la compañía cotizada Jazztel, mientras quién lanza la oferta pública de adquisición es la compañía Orange.
Este modelo de valoración de empresa se encaminará a la obtención de un rango de precios objetivos que será comparado posteriormente con el precio pagado en la oferta realizada a manos de Orange.
Durante toda la valoración se realizarán determinadas hipótesis, todas ellas con el fin de acercarse lo más posible al precio teórico de la acción de Jazztel, y por tanto, se distinguirán varios escenarios para dar luz a todas las posibilidades que pueda haber en el futuro.
Cabe destacar que no seremos ni optimistas ni pesimistas a la hora de escoger datos para el análisis y realizar las decisiones pertinentes como consecuencia de los intereses de los distintos grupos que intervienen en la operación, por lo que seremos conservadores al no tratar de alterar los riesgos, los crecimientos y los resultados adjuntos a la operación.
En conclusión, el TFG proporciona un soporte con consistencia para las decisiones financieras de los destinatarios conforme al contexto histórico y actual tanto financiero y económico como político y legal.
ABSTRACT: The object of study in this End of Degree Project is aimed at both the valuation of a target company of a public offering and the valuation of their own shares, to then recommend their current shareholders and potential investors of the positions to take chord of the results obtained.
The valuation follows the discount model of free cash flows, in which the target company is the listed company Jazztel, while who launches the takeover bid is the company Orange.
This business valuation model will be aimed at obtaining a range of target prices that will be subsequently compared with the price paid in the offer made by Orange.
Throughout the valuation, certain hypotheses will be carried out, all of them in order to get as close as possible to the theoretical price of Jazztel's action, and therefore, several scenarios will be distinguished to give light to all the possibilities that may exist in the future.
It should be noted that we will not be optimistic or pessimistic when choosing data for analysis and making the relevant decisions as a result of the interests of the different groups involved in the operation, so we will be conservative in not trying to alter the risks, the growth and results attached to the operation.
In conclusion, the TFG provides a consistent support for the financial decisions of the recipients according to the historical and current context, both financial and economic as well as political and legal.
