Mercados financieros vs eficiencia de gestión

Abstract

RESUMEN: El presente estudio trata de analizar la eficiencia técnica en el mercado financiero del mercado de capitales organizado español, con empresas que cotizan en la bolsa española. Los niveles de eficiencia se conseguirán a partir de un análisis de fronteras estocásticas con la función de producción Cobb-Douglas. La muestra analizada en el estudio consta de 32 empresas, la información y datos de las empresas obtenida de la base de datos SABI (Sistema de Análisis de Balances Ibéricos), de la información contenida en las paginas web de las empresas, para el estudio. Los datos obtenidos fueron analizados para conocer la frontera eficiente y los factores determinantes en la eficiencia de las empresas y su significación. Las variables propuestas para la regresión son el numero de empleados, el valor del inmovilizado, las materias consumidas, el valor añadido, el precio de las acciones y el beneficio por acción. Con los resultados obtenidos, se puede sacar la siguiente conclusión. Los factores el número de empleados (L) y el inmovilizado material (K) han resultados ser variables significativas a diferencia de las materias consumidas (CI), no se ha encontrado evidencia de una variación entre la eficiencia técnica con el precio y beneficio por acción. Además, se incluye un análisis de la evolución de la eficiencia media y su relación con el valor del índice bursátil.

ABSTRACT: The present study tries to analyse the technical efficiency in the Spanish stock Exchange with the companies that are listed on. Efficiency levels will be achieved from an analysis of stochastic frontiers with the Cobb-Douglas production function. The sample was analysed in the study consists of 32 companies, the information and data from this companies obtained from the SABI database (Iberian Balance Analysis System), and it completed with information from the companies’ web pages. The data obtained was analysed to know the efficient frontier and the significant factors from the analysed companies. The factors proposed for a regression are the number of employees, the non-returnable tangible assets, the material consumed, the added value, the share price and the profit per share. To conclude, with the results of the research, the following conclusion can be drawn. The number of employees (L), the non-returnable tangible assets (K) have proved to be significant variables against the material consumed (CI), no evidence has been found of a variation between technical efficiency with price and benefit per share. In addition, a section includes an analysis of the average evolution and the correlation with the stock Exchange index.