Valoración y adquisición de empresas

Abstract

RESUMEN: En este el trabajo, en primer lugar, se hará un análisis de lo ocurrido en los últimos años en lo relacionado a las fusiones y adquisiciones de empresas, su evolución en número e importes totales y cómo se ha visto afectado el mercado en cada una de las etapas del siglo XXI. Además, se comparará con el crecimiento del PIB, tipos de interés y la evolución de los mercados de capitales. Así, se ha podido observar una evolución del mercado F&A de acuerdo al ciclo económico y situándose actualmente en un máximo en estas operaciones, además, se confirma que efectivamente los factores condicionantes tienen gran influencia sobre las operaciones corporativas. Posteriormente, mediante el método de valoración por múltiplos se calculará el valor de una hipotética salida a bolsa de los clubes de fútbol españoles analizados. Este cálculo ha dado como resultado que el Real Madrid y el Barça serían el segundo y tercer club con mayor capitalización. Además, de cinco operaciones con ofertas comparables, dos se han realizado o estudiado a un precio igual al calculado en este trabajo, mientras que las otras tres se han realizado por encima y por debajo de la valoración obtenida. Una vez realizado el contexto en el que nos encontramos se llevará a cabo el estudio de una Oferta Pública de Adquisición que tuvo lugar durante 2016 y que suponía la adquisición de Fomento de Construcciones y Contratas, S.A. por parte de la mexicana Control Empresarial de Capitales S.A. de C.V., filial de Inversora Carso, S.A. de C.V., y que resultó con un precio que se situaba dentro de los calculados en los tres escenarios y que actualmente los ha superado de manera más que suficiente.

ABSTRACT: In this project, first of all, I will do an analysis about happened last years in relation to the mergers and acquisitions of companies, its number and amount evolution and how the market has been affected in each age of XXI century. Besides, it will be compared with the growth of GDP, rates of interest and the stock exchange evolutions. So, we could see a M&A evolution according to economic cycle and being currently in the maximum of this operations, moreover, it confirms that conditioner agents have a great influence over corporative operations. Later, with the mothod of assessment by multiples it will be calculated the valor of an hipotetical stock exchange debut of spanish football clubes analyzed. That calculation has proved that Real Madrid and Barça would be second and third clubes by capitalization. Additionally, having five operations with comparable offers, two have been carried out or studied with an equal price to the one calculated on this project, while other three have been carried out over or under the calculated assessment. When the context where we are in the proyect is completed it will be carried out the study about one takeover bid which happened during 2016 and supposed the takeover of Fomento de Construcciones y Contratas, S.A. by mexican Control Empresarial de Capitales, S.A. de C.V., affiliated company of Inversora Carso, S.A. de C.V., and finished with a price which put among calculated price in three stages and actually it has been surpassed enough.