El riesgo país: un análisis empírico

Abstract

RESUMEN: El objetivo del trabajo que se presenta a continuación es obtener información relevante acerca del riesgo al que harían frente tanto entidades privadas como inversores si desean operar en un país extranjero. Para ello, se llevará a cabo un análisis del término “riesgo país”, explicando su origen, concepto y principales componentes. Estudiando además, los principales métodos de obtención de información y de valoración del mismo. A continuación, se propondrá la elaboración de un índice de riesgo país en una muestra de 44 países, pertenecientes a los cinco continentes, utilizando para ello datos procedentes de la base de datos del Banco mundial para el año 2014. Una vez obtenido el índice para los 44 países, se asignará a cada país una calificación determinada en función del riesgo inherente a cada uno de ellos, habiendo elaborado para ello una escala de calificación del riesgo. Tras la calificación de cada uno de los países, se procederá al análisis de los resultados, presentando a continuación las principales conclusiones obtenidas. Tras esto, procederemos a realizar una comparación entre los índices elaborados en el presente trabajo y los índices de riesgo soberano elaborados por dos de las agencias de calificación más reputadas del mercado, Moody’s y Fitch IBCA. Una vez realizadas estas cuestiones y para concluir el trabajo, se expondrán los asuntos más controversiales que rodean al estudio del riesgo país. Por último, se realizará una breve síntesis de las ideas más relevantes que se han podido obtener tras la elaboración del presente trabajo. En resumen, el presente trabajo trata de proporcionar información que pueda ser de gran utilidad en la toma de decisiones de inversión en un determinado país.

ABSTRACT: The aim of the dissertation is to provide macro-economic analysis about the risk that either companies or investors will confront when they are determining the feasibility of entering in an external nation. To do so, an analysis of the terminology “country risk” will be made, explaining its origin, concept and main components. Also, the main methods to obtain and assess risk information will be discussed. Then, we will calculate a country risk index for a sample of 44 countries, all over the world, using data provided by The World Bank for the year 2014. Once the country risk index for the 44 countries has been calculated, we will ascribe a grade to each country, based on the degree of risk that has been derived from our created risk assessment scale. Then, we will provide qualitative information to correspond with the respective country's score, presenting the main factors and determining the feasibility of entering the nation with its current economic climate. The next section will be a comparison between each country's risk indexes, calculated in this dissertation, and the sovereign credit ratings from two of the most renowned rating agencies; Moody’s and Fitch IBCA. After, we will go on to explain the most controversial factors that surround the country risk assessment. Finally, the present dissertation will end with a summary of the main conclusions obtained after its devising. To conclude, this dissertation tries to provide relevant information to use when determining the feasibility of investment in an external nation.